Как Определить Покупку и Продажу
Чтобы рынок
шел вверх необходимо покупать, покупки обычно проявляются в виде ап-бара (т.е.
закрытие настоящего бара выше, чем у предыдущего). Количество объема связанное
с ап-баром должно повышаться. Однако, повышение объема не должно быть
чрезмерным, так как это укажет на наличие предложения в фоне, которое подавляет
спрос.
Если на
движущемся вверх рынке наблюдается низкий объем, то это, по-видимому, ложный
рост. Этот низкий объем обусловлен тем, что профессионалы отказываются
участвовать в движении вверх, т.к. знают, что рынок слаб. Рынок может
подниматься, но в этом случае он лишен участия профессиональных трейдеров. Если
‘умные деньги’ не заинтересованы в движении, рынок обычно высоко не
поднимается.
На медвежьем
рынке, вы часто можете видеть шаги вверх при низком объеме. Причина этих
повышений нам неинтересна, но мы видим медвежий рынок идущий вверх на низком
объеме. Это может быть только по одной причине – профессиональные деньги не
заинтересованы в повышении цен и не участвуют в этих повышениях, поэтому и
объем низкий. Профессионалы настроены по-медвежьи и не намерены покупать на слабом
рынке, просто потому, что это вызовет повышение цен. Если это происходит на
фоне рэйнджа слева, на одном и том же ценовом уровне, это становится сильным
сигналом дальнейшего снижения цен.
Для движений
вниз справедливо обратное. Так, для истинного движения вниз, вы должны найти
признаки продаж, которые проявляют себя как повышенный объем на даун-барах
(т.е. закрытие настоящего бара ниже, чем предыдущего). Если вы видите чрезмерно
повышенный объем, то вы должны быть осторожны, т.к. это может указывать, что в
фоне присутствует спрос.
Если вы
начинаете замечать снижающийся объем на даун-барах, это проявление снижения
давления продаж. Рынок может продолжать падать, но знайте, что вскоре он может
развернуться и моментально подняться, благодаря дефициту предложения. Снижение
количества объема на даун-барах, указывает на отсутствие профессионального
интереса на стороне нисходящего движения.
Как Определить Дефицит Спроса
‘Дефицит
спроса’ один из наиболее частых сигналов, которые вы можете встретить, и его
довольно легко выявить.
В основном,
вы будете наблюдать ап-бар на низком объеме при узком спрэде, как определил это
TradeGuider на рисунке 4. внизу.
Рисунок 4: Нет спроса
Если на
нескольких или более последующих барах, цены закрываются вниз, при сниженном
объеме и узком спрэде, это указывает на отсутствие давления продаж. В этом
случае, мы могли видеть некоторую временную слабость, которая в настоящее время
преодолена - движение вверх может теперь продолжиться.
Читая
графики, старайтесь помнить, что большинство людей не связывают человеческое
поведение (в данном случае, профессиональных трейдеров) с ценовым спрэдом и
объемом, но чаще склонны верить массе появляющихся ‘новостей’, которые
обязательно отличаются от того, что говорит вам состояние спроса и предложения.
Рисунок 5: Рынок идет во флэте при отсутствии спроса
Это
отсутствие спроса со стороны профессиональных денег, что вынуждает рынок
разворачиваться на вершинах, что проявляется на графике в виде характерной
формы шляпки гриба. Вы можете не заметить этой слабости, потому что новости еще
будут хороши.
Рисунок 5. вверху показывает, что рынок полностью лишен
профессиональной поддержки. Все X-ы на графике бары с узким спрэдом,
закрывающиеся выше предыдущих, при низком объеме. У рынка нет абсолютно никаких
шансов для ралли вверх через прошлые ценовые вершины, и при таком дефиците
спроса он стремится к новому дну.
Не
рассматривайте дефицит спроса в изоляции – пытайтесь выработать комплексный
подход при чтении рынка. Вы всегда должны оглядываться в прошлое. Что вам
говорят предыдущие бары? Если у вас есть программа TradeGuider, это поможет вам
как трейдеру стать лучше, т.к. вы постоянно будете учиться тому, как читать
рынок. Со временем, вы станете более опытным в анализе рынка, настолько, что
возможно решитесь торговать ‘в слепую’, проверяя ваши навыки без индикаторов
спроса и предложения, встроенных в программу.
Запомните
теперь, что нам необходимо подтверждение, перед тем, как войти в шорт, после
каких-либо признаков отсутствия спроса. Есть множество подтверждающих
индикаторов, встроенных в программу, но достаточно сказать, что это
подтверждение иногда проявляется, как ап-бар с узким спрэдом при значительно
увеличенном объеме. В этом случае, профессиональные трейдеры начали передавать
акции неинформированным (или дезинформированным!) покупателям. Цены держаться
низко для поощрения покупателей, что определяет узкий спрэд. Эти трейдеры
совершенно не сознают значимость активности объема и, вероятно, покупают на
повторяющихся «хороших новостях».
Тестирование Предложения
Тестирование,
безусловно, наиболее важный из сигналов к покупке на низком объеме. Поскольку
мы многократно в дальнейшем будем ссылаться на эту тему, то здесь имеет смысл
несколько отступить и рассмотреть ее детально.
Что такое
"тест" и почему мы придаем такое большое значение этому действию?
Крупный
трейдер, который накапливал отдельную бумагу или секцию рынка может осторожно
двигать цены вниз, но он не может без потери денег поднимать цены, когда другие
трейдеры на этом рынке активно продают. Пытаться поднимать цены во время продаж
чрезвычайно плохой бизнес, фактически настолько плохой, что может привести
профессионала к банкротству, если тот будет упорствовать.
Опасность для
любого профессионального трейдера-быка, это предложение, появляющееся на рынке
(продажи), потому что во время ралли, продажи на противоположной стороне рынка
выступают в качестве сопротивления для ралли и даже могут затопить его покупку.
Профессионалы-быки должны поглотить эти продажи, если хотят увидеть более высокие
цены. Если они вынуждены поглощать продажи на более высоких уровнях
(увеличением покупки), продажи могут стать настолько большими, что цены
обвалятся. Они будут вынуждены покупать акции на неприемлемо высоком уровне, и
потеряют деньги, если рынок упадет.
Ралли на
любых основанных на акциях индексах, обычно длятся недолго, если в фоне
присутствует предложение. Профессиональные трейдеры знают, что нужно
достаточное количество времени (плохие новости, присутствующие шаги вниз,
время, когда ничего не происходит), чтобы плавающее предложение могло быть
удалено из рынка, но они должны быть уверены, что предложение полностью
удалено, прежде, чем торговать свои бумаги вверх. Лучший способ удостовериться,
что предложение отсутствует, заключается в быстром смещении цен вниз. Это
вынуждает всех медведей появиться и открыть и показать свои намерения (т.е.
открыть короткие позиции). Количество объема (активность) торговли, когда рынок
сдвигается вниз, скажет профессионалам, как много продаж еще присутствует.
Низкий объем или низкая торговая активность, показывают малое количество продаж
при смещении вниз. Это также поймает любые стопы ниже рынка, что является
способом купить по более низким ценам. (Это действие также известно как
трамплин).
Высокий
объем или высокая активность, показывают фактическое присутствие продаж
(предложения) при смещении вниз. Этот процесс известен, как тестирование.
Успешный тест получается при низком объеме, при высоком – другие типы тестов,
обычно на «плохих новостях». Это не только ловит стопы, но и хорошенько
встряхивает рынок, облегчая движение к более высоким ценам. Тестирование –
отличный признак силы (до тех пор, пока есть сила в фоне). Обычно, успешный
тест (на низком объеме) указывает на то, что рынок готов подняться немедленно,
в то же время тест при высоком объеме приводит к временному движению вверх, и
позднее произойдет повторный тест в той же ценовой области. Это действие обычно
проявляется в виде “W-образной” форме (на графике ред.). Этот паттерн
иногда упоминается, как “прыжок дохлой кошки” или “двойное дно”. “W-образная”
форма – результат ре-тестирования в областях, имеющих ранее слишком сильное
предложение.
Рисунок 6: Тестирование предложения
Рисунок 6. выше показывает удачный тест.
Любое
движение вниз к области предыдущих продаж (уровень высокого объема), при
закрытии на максимуме или около него на низком объеме, является четким и ясным
признаком немедленного повышения цен. Это успешный тест. Более низкий объем
показывает, что количество сделок при движении вниз уменьшено, что теперь
продаж немного, в сравнении с предыдущим тестом. Здесь важно видеть, как
макет-мейкеры и специалисты реагируют на проявление силы, полученное при
тестировании.
На медвежьем
или слабом рынке вы можете иногда видеть нечто похожее на тест. Однако, если
рынок не отвечает на него нормальным проявлением силы, это указывает на
дальнейшее ослабление. Специалист или макет-мейкер никогда не будет бороться с
рынком. Если, на его взгляд, рынок в эти дни все еще слаб, он воздержится от
торговли. Рынок не пойдет вверх, даже, несмотря на отсутствие или малое число
продаж в ‘тестовый’ день (т.е несмотря на успешный тест).
Любой тест
не получивший ответ в виде повышения цен немедленно или в ближайшие дни, может
считаться признаком слабости. Если же это истинный признак силы, специалисты и
макет-мейкеры вступят в рынок и будут покупать – и результатом поддержки
профессионалов будет начало восходящего тренда.
Проталкивание вверх через предложение
Давайте вернемся и более внимательно рассмотрим то, что случается, когда профессиональные деньги толкают вверх (рынок ред.), через потенциальные области предложения. Прошлые торговые диапазоны формируют области сопротивления, как известно, это уровни предложения. Человеческое поведение никогда не меняется и действия толпы хорошо описаны. Многие из трейдеров, купивших в пределах старых торговых зон все еще находятся там и заперты при движении вниз – это иллюстрирует рисунок 7. внизу. Главный интерес этих запертых трейдеров в том, чтобы продать и как можно больше вернуть, или даже обойтись без потерь. Поэтому, они представляют потенциальное предложение (сопротивление) на рынке.
Рисунок 7: Проталкивание вверх через Предложение
Макет-мейкеры
точно знают, где находятся области сопротивления. Если они быки, и предполагается
повышение цен, макет-мейкеры безусловно желают ралли. Проблема сейчас в том,
как уйти от неизбежной покупки акций этих запертых трейдеров по относительно
высокой цене.
Области
предложения можно сравнить с ненавистными участками сбора пошлины, расположенными
воль дорог в былые времена. Вашему движению постоянно мешали, останавливая и
заставляя платить взнос, если вы хотели двигаться дальше. На фондовом рынке
путь к более высоким ценам зачастую блокируется множеством трейдеров,
удерживающих проигрышную позицию и желающих продать. Если специалисты и
макет-мейкеры ожидают роста цен, они должны будут заплатить пошлину, поглощая
все продажи этих трейдеров, но они попытаются либо избежать, либо ограничить
эту пошлину во что бы то ни стало.
Так как же
макет-мейкеры справляются с этой проблемой?
Стремительный,
с широким спрэдом или гэпом, как можно более быстрый подъем через старые уровни
предложения - старый проверенный метод. Для информированных трейдеров, это
ясный признак силы. Специалисты фондового рынка не хотят покупать акции по
высоким ценам. Они уже купили основной запас на более низких уровнях. Поэтому,
запертых трейдеров вынуждают не продавать. Так как рынок приближается к
области, где запертые трейдеры могут продать свои акции без потерь, цены, как
ракета, с гэпом выстреливают вверх на широком спрэде. Это явление показано на
предыдущем рисунке.
Запертые
трейдеры, которые были обеспокоены потенциальными убытками, теперь внезапно
оказываются в плюсе и они больше не собираются продавать, так как стресс
возможных потерь сменился теперь эйфорией. Как и в первый раз, когда эти
трейдеры позволили поймать себя в ловушку, так и сейчас это случилось с ними
вновь на более высоких ценах.
Гэп вверх
через сопротивление на широких спрэдах это опробованный и проверенный маневр
макет-мейкеров и специалистов, ограничивающий число ценных бумаг, которые
мешают движению ралли и должны быть раскуплены – т.е. способ уменьшить пошлину.
Пример на рисунке выше на дневных таймфреймах, но эти принципы видны и на
других временных отрезках, т.к. это способ работы профессиональных трейдеров.
Если вы
видите высокий объем, сопровождаемый широким спрэдом вверх, это показывает, что
профессиональные деньги готовы поглощать любую продажу тех запертых трейдеров,
которые намерены продать – это известно, как поглощающий объем. В этой
ситуации, макет-мейкеры ожидают более высоких цен и настроены по-бычьи. Они
знают, что прорыв выше прошлых торговых областей создаст новую волну покупок.
Вдобавок, трейдеры, открывшие шорт теперь вынуждены закрыть свои убыточные
позиции путем покупки, что тоже хорошо (для макет-мейкеров ред.). Кроме
того, трейдеры, ждавшие прорыва тоже купят. Наконец, все те трейдеры, кто вне
рынка, будут чувствовать, что пропускают движение и это подтолкнет их к началу
покупок. Все это дополняет бычью позицию профессионалов. Если вы видите
какое-либо тестирование или даун-бар на низком объеме после этого события, то
это очень сильный сигнал к покупке.
Высокий Объем на Вершине Рынка
Многие
газетные журналисты и телевизионные репортеры полагают, что когда рынок
покоряет новые максимумы на высоком объеме, то это покупки, а значит
продолжение движения вверх (новости ‘хороши’ и все вокруг быки). Это очень
опасное предположение. Как мы уже говорили в этой книге, высокий объем сам по
себе недостаточен. Если рынок уже находится в ралли и внезапно появляется
высокий объем в течение
ап-бара и
рынок немедленно начинает движение вбок или даже падает на следующий день, то
это ключевой показатель потенциального завершения ралли. Если повышенный объем
указывает на усилие к движению вверх, мы ожидаем, что это усилие приведет к
более высоким ценам. Если же нет, то должно быть здесь что-то не так. Этот
принцип известен, как усилие против результатов и позже мы раскроем его
детально.
Большой объем
ап-дня, делающего новый максимум вместе со следующим днем, который на том же
уровне или ниже (даун-бар ред.) – показатель слабости. Если высокий
объем вызван покупкой профессионалов, как могут цены не пойти вверх? Это
действие показывает, что покупка имела место на рынке, но имейте в виду, что
покупка эта – покупка потенциальных слабых держателей, которые были втянуты в
ралли на вершине! Это случается всегда. См.
Рис.8
Рисунок 8: Ралли проваливается на очень высоком объеме
Примечания: Если професс-лы не заинтерес-ны в движении вверх, то рынок упадет, или в
лучшем случае войдет во флэт.
Усилие против Результатов
Усилие к
движению вверх проявляется, обычно, ввиде ап-бара с широким спрэдом,
закрывающегося у максимума, при повышенном объеме – это усилие быков. Объем не
должен быть чрезмерным, т.к. это покажет, что в движении также участвует
предложение (рынку не нравится слишком высокий объем на ап-баре).
С другой
стороны, широкий спрэд на даун-баре, закрывающийся у минимума, на повышенном
объеме является медвежьим, и представляет усилие к движению вниз. Однако, чтобы
читать эти бары на графике, нужно уметь здраво мыслить, так, если имеется
усилие к движению, то должен быть и результат. Результат усилия может быть как
положительным, так и отрицательным. Например, на Рисунке 7 (проталкивание вверх через предложение), мы видим усилие
к движению вверх сквозь сопротивление, расположенное слева. Результат этого
усилия положителен, поскольку усилие к подъему оказалось успешным – это
демонстрирует, что профессиональные деньги не продавали.
Если
дополнительное усилие вверх при повышенном объеме и широком спрэде не привело к
результату в виде повышения цен, мы можем сделать только один вывод:
рассматриваемый высокий объем, должно быть, содержит больше продаж, чем
покупок. Предложение на противоположной стороне рынка было затоплено спросом от
новых покупателей, что замедлило или остановило движение. Теперь это
превратилось в признак слабости. Кроме того, этот признак слабости просто так
не исчезнет; он будет влиять на рынок еще некоторое время.
Рынки
зачастую отдыхают и идут вбок после ап-дней на высоком объеме, поскольку
продажи должны исчезнуть перед дальнейшим повышением цен. Помните, продажи это
сопротивление повышению цены! Лучшим способом для профессиональных трейдеров
узнать, что продажи исчезли, является ‘тестирование’ рынка – делается это путем
смещения рынка вниз в течение дня (или другого таймфрейма), чтобы смести
оставшихся продавцов. Если активность и объем низки при смещении цен вниз, то
профессиональные трейдеры сразу понимают, что продажи были истощены. Теперь для
них это очень сильный сигнал к покупке.
Часто, вы
увидите усилие без результата. К примеру, вы можете наблюдать
прогрессирующее бычье ралли с неожиданным появлением высокого объема – новости
в это время всегда, конечно же ‘хороши’. Однако, следующий день
оказывается даун-днем, или незначительно идет вверх на узком спрэде и
закрывается на середине или даже ниже. Это проявление слабости – рынок, должно
быть, слаб, т.к. если активность (высокий объем) была бычьей, почему рынок не
хочет идти вверх? Читая рынок, старайтесь рассматривать вещи в контексте. Если
вы основываете свой анализ на принципе усилие против результатов, вы
получаете очень разумный и логичный подход, который оградит вас от внешних
влияний, таких как выпуски ‘новостей’, которые часто не отражают истинных
причин движения. Помните, рынки движутся из-за имевших место процессов
накопления и распределения профессионалами. Если рынок не поддерживается
профессиональной активностью, он далеко не уйдет. Также верно, что новости
часто выступают в качестве катализатора движения (как правило, коротко
живущего), но всегда имейте в виду, что именно деятельность ‘умных денег’
обеспечивает усилие и результат для любого длительного движения цен.
Путь наименьшего сопротивления
Следующие
принципы отражают путь наименьшего сопротивления:
• Если
продажи снижаются при движении вниз, то рынок собирается идти вверх (нет
заявок на продажу).
• Если
покупки снижаются при движении вверх, рынок собирается упасть (нет спроса),
Оба этих принципа представляют путь наименьшего сопротивления.
• Покупки
повышаются на ап-днях (или барах), чтобы поднять рынок.
• Продажи
повышаются на даун-днях (или барах), чтобы понизить рынок.
• Отсутствие
заявок на продажу (нет предложения) указывает на отсутствие роста продаж
на движении вниз.
• Нет
спроса (нет покупок), показывает низкие покупки при движении вверх.
Бычье
движение длится дольше, чем медвежье, потому что трейдеры любят снимать
прибыль. Это создает сопротивление движению вверх. Однако, вы не получите
развитие медвежьего рынка из бычьего пока акции, купленные на минимумах, не
будут распроданы (распределены). Сопротивление на бычьем движении
представлено продажами. Профессионал не любит продолжать покупать против
сопротивления, даже если он бык. Он хочет выбрать путь наименьшего
сопротивления. Чтобы создать путь наименьшего сопротивления они могут
прибегнуть к гэпу вверх, встряске, тесту, и т.д., либо не делать ничего,
позволяя рынку просто дрейфовать.
Медвежьи
рынки движутся быстрее, чем бычьи, т.к. медвежий рынок не поддерживается
крупными игроками. Большинство трейдеров не любят убытки и воздерживаются от
продаж, надеясь на восстановление. Они могут держаться до тех пор, пока не
будут вытеснены на минимумах. Воздерживаясь от продаж и взятия небольшого
убытка, трейдеры оказываются запертыми и становятся слабыми держателями,
обреченными быть выброшенными из рынка на минимумах.
Рынки могут быть Смещены вверх (или вниз)
Вы не
замечаете, как быстро происходят крупные движения от одного ценового уровня к
другому. Это быстрое движение не случайно – оно организовано для того, чтобы вы
потеряли деньги. Вы можете неожиданно оказаться запертыми в убыточную позицию,
или выброшенными из потенциально прибыльной сделки одним-двумя днями (барами)
быстрого движения: индексы или акции затем, как правило, отдыхают и начинают
идти вбок. Если вы были заперты в убыточную позицию, вы продолжаете надеяться,
и не закрывать потенциально опасную позицию. Следующее внезапное движение
против вас подчеркнет тот факт, что процесс продолжается. С другой стороны,
если вы не в рынке и ждете и колеблетесь торговать или нет, внезапное движение
вверх застанет вас врасплох; вы отказываетесь покупать, потому что вчера вы
могли бы купить дешевле. В конечном счете, цена продолжает расти, и вы не
выдерживаете и покупаете, обычно на вершине!
Макет-мейкеры,
специалисты и другие профессиональные трейдеры, не контролируют рынок, а
просто имеют полное преимущество в рыночных условиях для улучшения своих
позиций. Однако, они могут и будут, если позволят рыночные условия, смещать
рынок вверх или вниз, но только временно, чтобы поймать стопы и вообще вынудить
многих трейдеров стать на неверную сторону рынка. Если объем низок во время
движения, то это подскажет вам, что движение не истинное. Да, они сдвигают
рынок как вверх, так и вниз, но если объем низок, то это говорит вам, что
торговля здесь снижена. Если нет продолжающейся торговли в одном направлении,
то путь наименьшего сопротивления обычно находится в противоположном
направлении! См. Рис.9
